La fin du capitalisme

Symboles

Aureliano Buendia — Thu, 03 Jul 2008 00:06:00 +0200

Il y a 15 jours, Chiquita, ancienne "United Fruit", perdait 28.6% en une journée. Depuis, les affaires de ce symbole de 50 ans de domination US sur l'Amérique latine ne se sont pas arrangées. Ils ont encore perdu près de 15% supplémentaires, dont 9% aujourd'hui...

Et ce n'est pas le seul grand symbole d'une splendeur passée qui ait du plomb dans l'aile, loin s'en faut.

La star de la semaine est assurément General Motors, bien connu pour ses gros pick-ups, ses Cadillac, Buick, GMC et autre Hummer, un peu moins pour sa généreuse contribution à la construction de la machine de guerre nazie ou ses non moins généreux financements d'une bonne part de l'extrême-droite européenne après-guerre. "De l'histoire ancienne" direz-vous. Pas tant que ça : General Motors, fleuron de l'industrie américaine, premier constructeur US, a perdu depuis octobre dernier la bagatelle de 76,6% de sa valeur, ce qui les ramène à leur cours de... 1954 ! C'était bien la peine de se donner tant de mal, tiens.

A tel point que Merrill Lynch (énorme banque d'investissements) estime aujourd'hui qu'une faillite de GM n'est pas exclue ! (Merrill qui, au passage, affiche aussi un resplendissant -66% depuis un an)

Toujours au chapitre "symboles en berne", Starbucks a annoncé hier la fermeture de 600 enseignes aux US. Enfin, Citigroup, première banque du pays, a déjà perdu plus de 70% de sa valeur boursière et ce n'est surement pas fini.

Voilà pour les bonnes nouvelles.

Bon évidemment, Exxon, Microsoft, Mc Do, Nike, Monsanto et Coca vont encore plutôt bien, (quoique, Coca commence à tirer la gueule), mais ça fait quand même une jolie tripotée de porte-drapeaux qui ont plus qu'un genou à terre.

Pour finir, le graphe de l'année : c'est le cours de bourse, depuis 1991, de mon chouchou, Ambac, réhausseur de crédit de son état et -98,79% depuis le 18 mai 2007, "sous vos applaudissements" !

Tout ça pour vous souhaitez, un peu en avance, un Happy Independance day !

(merde, j'ai oublié de parler d'Ingrid Betancourt) Bon, à la place, une petite citation de Hugo avec le mot "symbole" : "le meilleur symbole du peuple est le pavé : on marche dessus jusqu'au jour où il vous tombe sur la tête".

Les souffrances du jeune trader

Aureliano Buendia — Mon, 23 Jun 2008 23:23:00 +0200

Ah, les pauvres gens. Les Pau-Vres-Gens. Toute la journée, ils ont trimé, sué, flippé, brassé des milliards et des milliards sur toutes les places boursières de la planète, et tout ça pour quoi ?

0,00%

pointé.

Et si on cherchait la petite bête (ou alors, juste pour le symbole) on pourrait même dire -0,00%, puisque le Dow Jones est passé de 11 824 .69, hier à 11 842.36 ce soir. Avouez que c'est rageant quand même.
Merde, alors ça sert à quoi de faire Sup de Co Quimper, suivi d'un MBA à Colombey, de s'asseoir 12h par jour dans une tour en verre avec une cravate ridicule, de mettre un poster de Jérôme Kerviel dans sa chambre et de brasser toute la journée des milliards que d'autres ont créé si c'est pour pas ramasser un centime à la fin ?
Alors quoi ? On peut plus gagner sa vie à rien à foutre dans ce patelin ou quoi ?
C'est quoi cette embrouille ? alors, ça y est ? c'est fini ? l'argent, ça travaille plus ?
ben merde...

Ben qu'est ce qu'ils vont pouvoir faire alors les traders maintenant ?
quoi ?
Travailler ?

Wouah, l'autre hé ! travailler ! et pi quoi encore ?

Ben si.

Citigroup devrait mettre 10% d'entre eux par la fenêtre à partir de demain. Soit 6500 personnes, quand même. Et Goldman Sachs aussi.
Et s'il n'y avait que ça...
En plus des licenciements, toutes les banques ont annoncé de nouvelles dépréciations à n'en plus finir. 3 Mds par ci, 12 Mds par là, il en pleut des dépréciations. Et c'est pas fini.
Pourquoi donc ?

Parce que les agences de notation ont ENFIN lâché nos amis de Ambac et MBIA.
Vous vous souvenez ? les fameux "réhausseurs de crédit", les gus dont le métier est de changer des emprunts en plomb en couilles en or.
Début mars, l'une de 3 grandes agences de notation (Fitch) les avait "dégradé". Mais les deux autres (Moody's et Standard & Poors) leur attribuaient toujours le sacro-saint "AAA", qui comme pour les andouillettes, permet de faire la différence entre le fin du fin et un vague boudin qui sent un peu le caca.

Et bien ils ont lâché aussi. Allez hop, dégradé, circulez, y a plus rien à voir.
Du coup, les "titres, jusque là "réhaussés" reprennent tout à coup leur vraie valeur dans les bilans des banques : rien.

Et il y en a pour un sacré pacson. Les gens de Ambac sont en train de faire le tour des popotes histoire de refiler le bébé et l'eau du bain à tout le monde et autant vous dire que c'est pas gagné : Ils en ont pour... 125 Milliards de dollars !

Dis proprement, ça donne ça :
"Le rehausseur de crédit américain Ambac serait en discussions avec plusieurs banques au sujet des contrats de swaps de défaut de crédit portant sur 125 milliards de dollars de produits de dette titrisés risqués, selon le «Financial Times». L'objet de ces rencontres serait de limiter l'impact de la crise du crédit."

hé hé...

Bon courage, les gars.

Pendant ce temps là, donc, après un décrochage de 10% en un mois et des pertes de plus de 20% depuis le début de l'année, les indices boursiers, revenus à leurs plus bas annuels, se sont arrêtés aujourd'hui.

-0,00
%

24 heures de sursis, 24h de silence dans un monde de thunes, assommé, hébété, comme suspendu dans ce terrible instant où le passé luit comme un éclair sur le sombre abîme de l'avenir...

NB : oui, bon, alors la dernière phrase, "dans ce terrible instant..." n'est pas de moi. C'est de Goethe dans Les souffrances du jeune Werther. ça ne sert à rien, mais c'était pour faire une boucle avec le titre. Voilà.

Mets de l'huile

Aureliano Buendia — Sat, 21 Jun 2008 00:56:00 +0200

Peut-être avez vous entendu parler, il y a quelque temps, d'une sombre histoire d'huile frelatée en provenance d'Ukraine.

Sinon, il est grand temps, je vous conseille pour celà "le grand ménage" ou "carnets de nuit", par exemple.

En très gros, vous avez sans doute donné à bouffer de l'huile moteur à vos gosses. Bon.
Mais, plus grave (et c'est pour ça que certains bloggeurs ressortent le truc en ce moment), vous risquez peut-être de le faire encore, pour deux raisons :
- une des sociétés concernées, Saipol, maison mère de Lesieur, ne donne pas la liste de la trentaine d'entreprises agro-alimentaires auxquelles elle a (sans le savoir) fourni de l'huile "coupée".
- Alertée, la DGCCRF (répression des fraudes) a demandé son avis à l'AFFSA (sécurité sanitaire et alimentaire). Réponse : en-dessous de 7,5% d'huile moteur dans l'huile alimentaire, c'est "acceptable" (sur le plan sanitaire, of course). Résultat : la DGCCRF a "toléré" la vente de ces produits.
Traduction possible pour certains industriels peu scrupuleux (et il y en a...) : il est donc "acceptable" de couper l'huile alimentaire avec de l'huile moteur, si on se fait pas choper trop souvent, pas d'embrouille ! (puisque les produits "finaux" contenant moins de x% n'ont pas été rappelés...)

En quoi ça concerne ce blog ?
j'y viens...

N'écoutant que mon courage légendaire (et puis bon, j'ai pas la télé alors j'ai le temps), je me dis "Tiens.. mais à qui donc ça appartient ça, Saipol ?" hein ?
Alors je cherche, je trouve, et ça commence à m'amuser cette histoire :

Saipol (qui détient donc Lesieur à 100%) appartient à 66.6% à Soprol. (Ok, super. Ils ont du avoir un prix de gros sur les noms)
Et Soprol appartient à 77% à...
Sofiproteol.

Alors ils font quoi dans la vie, ces guignols ?
(euh... désolé, c'était juste pour la rime, le prenez pas mal)

Soprol regroupe trois domaines d'activités complémentaires :
- la production d'huile et de tourteaux avec la société Saipol
- l'huile alimentaire Lesieur
- le pôle "énergie et chimie du végétal" avec les sociétés Diester Industrie (leader européen de la production de biodiesel) et Novance. En clair, des agrocarburants. (le premier que j'entends dire encore une fois "biocarburant" en prend une)

Oui, vous avez bien lu, l'autre job de ceux qui viennent de mettre de l'huile moteur dans votre assiette est... de mettre de l'huile alimentaire dans votre moteur ! Ces gens sont trop forts ! je les adore !
Merci, merci infiniment pour votre humour et votre sens inné de la poésie et de l'intérêt général.

Bon, revenons à nos moutons.
Les actionnaires principaux de Sofiproteol (le truc qui détient tout le monde, donc) sont :
- le Crédit Agricole SA, 13.22% (dit "CASA", mais pas comme l'autre)
- et Natixis (Banque populaire); 9.82%

Quand on vous dit de CHANGER DE BANQUE !
allez hop : www.lanef.com

Si vous êtes en Belgique : Triodos
ou en Suisse : la BAS (Banque Alternative Suisse)

Dépêchez vous ou je me fâche !

La United Fruit Company perd 30% !

Aureliano Buendia — Mon, 16 Jun 2008 23:43:00 +0200

Si c'est pas un beau symbole, ça !

La "United fruit", vous connaissez ?
(prononcer "Younailletide froute")

C'est LA boite à laquelle on doit la célèbre expression "République bananière".
La boite qui a financé les dictatures sud-américaines pendant plus de 50 ans, organisé les coups d'Etat, installé et désinstallé les dictateurs à sa guise, bref, une institution, un modèle, une page d'histoire.
Bon, en 1990, comme tout ça faisait un peu désordre, il ont changé de ~~pratiques~~ nom.
Ils s'appellent maintenant la "Chiquita Brands International". (oui, les bananes Chiquita).

et ils viennent de prendre une gamelle de 28.6% dans la journée. J'adore.
Et ce n'est pas le "vrai" Colonel Aureliano Buendia qui dira le contraire.

Bref, au-delà des symboles, ça chauffe pas mal en ce moment.

Deux stars principales : le pétrole et l'inflation.
Je ne vous fais pas le détail, vous avez ça partout.
Le truc marrant, c'est qu'on commence déjà à parler de relever les taux d'intérêt, en Europe mais surtout aux US.
Et relever les taux... c'est ralentir l'économie. Et l'économie aux US, elle est déjà à plat. C'est ballot.
En gros, Bernanke a gagné du temps. Il a parié qu'en baissant franchement les taux (actuellement à 2%), il relancerait la croissance et créerait surement un peu d'inflation mais plus tard, et qu'il suffirait de relever les taux ensuite pour la voir revenir à des niveaux raisonnables.
Pas de bol, il est en train de se gaufrer dans les grandes largeurs. Question de timing.
Non seulement l'inflation accélère plus fort et plus vite que prévu, mais, de l'autre côté, l'impact de la crise est plus profond et plus long que prévu. Il se retrouve donc quasiment obligé de relever les taux dans les mois qui viennent, mais avec une croissance qui sera toujours à zéro, c'est à dire obligé... d'amplifier la crise !
Well done, Ben.

Quant au prix du baril (fatche, presque 140€ ! vous vous rendez compte ? on a passé les 100€ il y a à peine 4 mois !), non seulement il n'arrange pas l'inflation, mais il continue de creuser mon chiffre préféré : le déficit commercial, donc la dette.
Pour le mois d'avril, la plus belle économie du monde a encore lamentablement paumé 60,9 Mds de $.

Et s'il vous plait, essayez de vous demander, qui, bordel, qui peut être assez barré pour continuer à prêter des thunes à ces gens là, histoire qu'ils puissent continuer à financer leur train de vie, c'est à dire principalement, leurs guerres, en Irak et ailleurs, leurs émissions de CO2 (et la puissance qui leur permet de ne pas ratifier kyoto), leurs gros 4x4, leurs compagnies pétrolières, leur logiciels propriétaires, leurs fabricants d'OGMs, leurs bananes Chiquita, leurs coca et leurs big mac, leur obésité et leur pilules pour maigrir.

QUI est le con qui fait ça ?

On vous dira "la Chine, la Russie,le moyen-Orient, les petrodollars"... ouais, c'est vrai.
Mais à la limite, les chinois et les autres ont moyennement le choix.
Il y en a d'autres, et ces autres là, eux, ont le choix.

C'est vous.

Comment il faut que je vous le dise ?

CHANGEZ DE BANQUE !
http://www.lanef.com

ça va être à nous...

Aureliano Buendia — Thu, 12 Jun 2008 01:13:00 +0200

ça redescend. J'avais prévenu.

Le mois dernier, assez monotone : des chiffres macro-économiques assez dégueux, et la bourse qui monte quand même, pensant que "c'est le début de la fin"... de la crise. Alors que c'était le début de la fin tout court.

Et puis vendredi dernier, la goutte d'eau, le vase, tout ça, et crac ! -3.13% à New York et, depuis, les gamelles s'enchainent. (alors que les téléphones, eux, s'enfilent)

Alors aujourd'hui, on va faire un petit exercice dit "d'analyse graphique" et je vais vous dévoiler un secret. C'est quoi donc l'analyse graphique ? c'est du pipo, comme à peu près tout en finance. En très gros, vous prenez la courbe de ce qui s'est passé avant (un indice, le cours d'une action ou l'age du ~~capitaine~~ colonel), vous faites un tas de moyennes et autres calculs dans tous les sens, vous faites des jolis traits entre les points les plus bas, les plus haut, tout ça et... tintintin, vous prévoyez l'avenir. Si ! Là où c'est très fort, c'est que ça marche. Enfin des fois. ça marche exactement comme une boule de cristal en fait : l'important, c'est que les gens y croient. Bon, nous on va pas faire tout ça, parce que c'est du pipo comme je l'ai déjà dit et que j'ai pas le temps.

Mais quand même. Regardez bien ce premier graph :

C'est le CAC40 depuis 1992. Le grand V inversé, c'est la fameuse "bulle internet". On démarre début 1998, on monte très haut pendant 2 ans et demi et on redescend au point de départ en 2 ans et demi aussi. Vous notez la jolie symétrie axiale du bouzin, jusque dans les détails (petite bosse dans la montée, de février à octobre 1998, et même petite bosse dans la descente de nov 2001 à mi-2002 en gros.) Bien. Comme vous le voyez ensuite, on redécolle à partir de mars 2003, et jusqu'à mi 2007 et la fameuse crise dites des "subprimes". On fait un pari. Demandez à n'importe qui de continuer ce graph (dites que c'est un test de Q.I. par exemple) et je vous fiche mon billet qu'il trace un trait à la baisse à partir de la situation actuelle pour faire une jolie figure symétrique, qui amène gentiment le CAC vers 2500-3000 points. Ah ben oui, ça fait un sacré schuss... N'importe qui. Même un gosse vous le fait. Sauf les financiers bien sur. Eux, ils n'y arrivent pas. C'est parce qu'ils sont trop malins.

Bon. Accrochez vous, on zoome.

C'est le même graphe,mais depuis 2003 seulement. Il est donc un peu plus "écrasé", mais les données sont les mêmes. Vous reconnaissez le petit "pic", début 2006,la montée jusqu'à 6000, mi-2007 et la redescente en cours. C'est là que je vous livre mon petit secret (qui a fait perdre à Henri Alberti 12 kilos de caouettes, pour les habitués qui se souviennent) : j'avais parié il y a déjà quelques mois (et en pleine débâcle) qu'il y aurait un rebond jusque vers 5000-5100 et qu'après, ça se casserait la gueule. C'est à dire exactement ce qui vient de se passer. Comment j'ai fait ? (en vrai, j'ai eu du bol, il aurait pu se passer n'importe quoi d'autre, mais le dites pas) Vous voyez la parfaite symétrie du truc ? (avec un léger déséquilibre vers la droite) Ben je me suis juste dit que ce serait drôle que le pic de 2006 se reproduise exactement à l'inverse. J'ai fait 3 calculs et demi, et ça donnait ça. Voilà. Tout ça pour vous dire que si on continue le jeu, ça nous donne encore quelques jours de bonne dégringolade jusqu'en-dessous de 4500 (là, les "analystes" s'énervent, ils parlent de rupture des supports et toutes ces conneries), puis une longue, très longue glissade de plus de 2 ans (oh putain, 2 ans !) jusqu'aux alentours de 2500-3000. C'est très très bas.

"Et après ?" me direz vous. ça a déjà eu lieu avec la bulle internet et le truc est reparti pour un tour, non ? Pourquoi ça recommencerait pas cette fois ? Et bien je vais vous le dire : Parce que, cette fois, on est là.

Suite un de ces 4. (et salut spécial à Graziella et Benjamin !)

Crise financière : 2eme round

Aureliano Buendia — Thu, 24 Apr 2008 00:32:00 +0200

Quel match !
A ma droite, Ben Bernanke, champion du monde poids lourds catégorie FED/BCE & Co, une carrière un peu en demi-teinte jusque là, des victoires laborieuses et surtout très peu de vrais combats, à ma gauche, la réalité, qu'on ne présente plus.
Les combattants sont pour l'instant chacun dans leur coin, en train de récupérer après un premier round d'anthologie. Résumé.
La réalité est entrée très vite dans le match, alignant dès juillet une série de 3 ou 4 directs du droit époustouflants. Bernanke encaisse, les subprimes en sang, mais il tient.. Suit une petite période d'observation, les combattants se testent, provoquent un peu, prennent leur distances et en décembre, la réalité reprend le match à son compte. Deux beaux crochets contournent la défense de Ben avant Noël. Il a à peine le temps de reprendre sa respiration, la réalité enchaine juste après les fêtes. Des coups d'une violence inouïe ! la moitié des commentateurs reste bouche bée, l'autre hurle debout. Jamais on n'a vu un tel assaut. En deux mois, Bernanke est dans les cordes. Un direct d'outre tombe lui fait perdre deux dents, le crochet suivant lui arrache la Northern Rock ; Ambac et les réhausseurs pissent le sang, les plus grosses banques US vomissent des dépréciations à n'en plus finir. C'est un carnage, les commentateurs les plus aguerris ferment les yeux, certains pleurent sous la table et se bouchent les oreilles pour ne pas entendre craquer les os.
On entrevoit dans un frisson le combat du siècle se terminer par K.O. au premier round, et puis... l'esquive.

Grossière, presque pataude ; on ne saura jamais s'il l'a même fait exprès, mais c'est un Benny B trébuchant dans une demi inconscience qui évite de justesse un crochet du gauche faramineux qui allait lui emporter Bear Sterns !
Emportée par l'élan, la réalité perd un peu le rythme.
Le dollar descend toujours, le pétrole continue de monter, les déficits se creusent dangereusement, mais Ben esquive les coups les plus durs et... reste debout !
Plus que quelques secondes à tenir avant le gong... et contre toute attente, Ben tente alors une vague riposte, un plan Paulson qui brasse l'air, quelques baisses de taux, puissantes mais pas assez précises, qui n'assomment que les mouches, mais peu à peu ses supporters reprennent espoir, et quand il passe enfin un petit uppercut au foie à 146 Mds, c'est toute l'arène financière qui entonne à tue-tête "Eye of the tiger" !

Et c'est la pause.

Au moment où je vous parle, la cote de Ben est remontée au de là de 12700 à New York, presque 5000 à Paris, matérialisant ainsi le rebond annoncé ici même le 11 mars. A mon avis, ça ne durera pas plus de quelques semaines (jours ?), notamment parce que ce sont les mêmes parieurs, avec les mêmes grilles d'analyse, qui annoncent depuis maintenant 8 mois que "c'est rien, ça va passer le mois prochain" et revoient systématiquement à la baisse leurs prévisions deux semaines plus tard... ils ont donc racheté à "bas prix", après des décotes de plus de 50% et viennent de se rendre cruellement compte que ce n'était pas fini pour autant : les gros malins qui avaient acheté du fameux Ambac en solde viennent d'encaisser dans la journée une nouvelle baisse de... 42% !
Les mauvaises nouvelles s'accumulent à tous les étages, passant quasi inaperçues dans l'espoir ambiant, mais le deuxième round risque d'être terriblement long.
D'autant que tout ça n'est pas qu'une affaire de technique. A ne regarder que l'aspect économique des choses, les commentateurs pros sont en train de rater l'essentiel. Nous avions déjà un changement climatique jamais vu à l'échelle humaine. Une 6ème crise d'extinction des espèces, 100 à 1000 fois plus rapide que les précédentes, une situation géopolitique explosive, une perte générale de repères, de valeurs, portant les germes d'une crise politique majeure, s'y ajoutent une crise économique d'une ampleur terrifiante et enfin, surtout, la dernière brique manquante : une crise alimentaire.

Le peuple a faim, messieurs les financiers.
Et cette fois, ce ne sont pas que quelques millions d'éthiopiens qui vont gentiment se laisser crever sur vos écrans de télé.

Prévenez vos gardes suisses.

L'heure est venue.

2eme round.

A star is dead

Aureliano Buendia — Wed, 02 Apr 2008 01:15:00 +0200

Depuis le temps que je vous l'annonce...

Cette fois, c'est officiel, puisque publié dans le très saint Financial Times :

"Remember Friday March 14 2008: it was the day the dream of global free- market capitalism died."

"Souvenez-vous du vendredi 14 mars 2008 : c'est le jour où le rêve d'un capitalisme de libre marché global est mort".

tintintin... (plus solennel, le "tintintin", siouplait) Je me sens tout chose d'un coup, pas vous ?

Bon faut pas s'enflammer quand même, hein. Le monsieur l'a bien dit, c'est le REVE qui est mort.
Car, n'en déplaise à Libé, (qui s'illustre une fois de plus sur ce coup), ce n'est pas le capitalisme qui est mort, mais bien le "rêve d'un capitalisme de libre marché global".
La réalité, elle, est vachement plus tenace. Et dans la réalité, il n'y a jamais eu cette chose, mais simplement un pauvre capitalisme d'Etat qu'on se traine depuis environ deux siècles et demi. Avec un peu plus d'intervention de l'Etat sous Staline, un peu moins sous Thatcher, mais dans les grandes lignes, c'est la même soupe : un système bancal d'entreprises soit disant libres, qui ne tiendrait pas dix secondes sans les immenses perfusions d'argent public (souvent des commandes militaires d'ailleurs).

Alors on fait quoi maintenant ?
On se pose 2 minutes, on oublie un peu les vieux dogmes du 20eme siècle et on regarde calmement. Pourquoi ces entreprises ne tiennent-elles pas la route ? Trop d'impôts, de taxes, de réglementation ? non. D'une part, c'est incontournable mais en plus c'est souhaitable. Enfin, ça n'a jamais gêné que les mauvais entrepreneurs.
Ces entreprises ne tiennent pas la route parce qu'elles ne sont plus gouvernées par des hommes et des femmes mais par un impératif unique, un diktat totalement improductif : la course à la rémunération du capital.
Le capital est dirigé uniquement vers ce qui est le plus rentable et , il va bien falloir l'accepter, le plus rentable, ça n'est pas le plus innovant, le plus durable, le plus créateur d'emploi, de progrès, de valeur, etc., bref disons de richesses, au sens large.
Ce système n'est pas immoral, (ça ne veut rien dire) il est bêtement, basiquement, médiocre.
Il cultive la médiocrité et est devenu aujourd'hui, alors que l'humanité fait face à des enjeux énormes et a un immense besoin de créativité, obsolète.

Je ne sais pas quel est le sinistre imbécile qui a, le premier, décrété qu'il y avait deux facteurs de production, le travail et le capital, et qu'il fallait rémunérer les deux...
Ce type a-t-il déjà vu un billet de banque "travailler" ? fabriquer quelque chose, avoir une idée, choisir une équipe, transmettre un savoir...
Quoiqu'en dise la pub de votre banque, l'argent, ça ne travaille pas, ça n'a pas d'idée et ça ne les met pas en œuvre ! Alors pourquoi rémunérer ce truc ? pourquoi le considérer comme un "facteur de production" ? Tout ce que vous mettrez en rémunération du capital, vous le volerez purement et simplement à la rémunération du travail, de la créativité, de l'innovation. Après faudra pas venir vous plaindre...

OK, mais concrètement ? (j'adore cette réplique, chère au militant politique de tout bord)
Concrètement, on se rend compte qu'il n'y a qu'à ouvrir les yeux pour trouver des milliers d'entreprises qui fonctionnent autrement, très bien et depuis longtemps. Des gens qui ne rémunèrent pas le capital (à commencer par la majorité des PMEs) et qui précisément, sont aussi celles et ceux qui innovent le plus, créent le plus d'emploi, etc. bref, on admet enfin qu'on n'a pas besoin de cette gangrène infâme pour avancer et on l' ABOLIT purement et simplement, pour ce qu'elle est : une forme d'esclavage.

Ensuite, on discute 3 minutes pour régler les modalités (par exemple, il reste envisageable de rémunérer le temps, voire la "prise de risque", donc de retrouver une forme de taux d'intérêt, on peut aussi envisager un plafonnement de la rémunération du capital par celle du travail, sur le modèle des SCOPs, etc. bref, il y a des tas de modèles disponibles qui fonctionnent déjà et permettent une sortie concrète de cette course débile à la rémunération du capital et donc, du capitalisme).

Quelques commentaires maintenant, sur la pétition "stop-finance", la "moralisation du capitalisme" et l'avenir des libéraux.

La pétition : rahh... je ne sais pas quoi faire. Signer, pas signer, relayer ? Déjà les pétitions, c'est pas le top du "on se bouge, on le fait" mais en plus, ça a un côté "je demande à mon pire ennemi de bien vouloir arrêter d'être méchant avec moi, steuplait" que je trouve , je sais pas, un peu surréaliste. On croit quoi, là ? qu'ils sont pas conscient de ce qu'ils font les gus en face ?
Ensuite, l'objectif... le traité, tout ça... bah passons. Je vais la signer quand même, tiens. Et je vous invite à le faire aussi. Juste histoire de dire qu'on est là. Mais bon, le plus simple reste quand même de changer de banque et d'aller à la NEF ! et pas besoin de pétition pour ça !

La "moralisation du capitalisme"... alors là, on est dans le n'importe nawak des grands jours à l'Élysée. Non mais franchement... D'abord, le capitalisme, c'est un système, on ne "moralise" pas un système. La morale, c'est une affaire humaine, voyez. Un truc pour les gens. Pas pour les systèmes. "Bonjour, ce serait pour moraliser mon vélo s'il vous plait. Je trouve qu'il se laisse un peu aller en ce moment". Ensuite "moraliser le capitalisme", c'est le pompon de la connerie. Parce qu'à ce tarif là, pendant qu'on y est, on pourrait moraliser aussi la pédophilie non ? Des fois on se demande ce qu'ils fument les gus.
Le seul éventuel lien avec la morale dans cette histoire, c'est "Est-il, finalement, moral, de rémunérer l'argent ?".
Pour le coup, les grandes religions se la sont posée et ont répondu non (au début ; après ils avaient des thunes et pour des gens qui n'en rament pas une, c'est pratique)
Moi, je ne sais pas si c'est moral ou pas. Je sais juste que ça nous mène dans le mur.

Les libéraux
Ah ! les libéraux. Je les gardais pour la fin, parce que, il faut que je vous dise, en vrai, je les aime bien. Et c'est quand même leur rêve à eux qui est mort, là, ce 14 mars. Que vont-ils devenir nos braves libéraux, maintenant que leurs plus poches alliés (appelons ça "la droite") leurs chient dans les bottes et clament qu'il va encore falloir régler leurs conneries à grand coup d'interventionnisme étatique ? Evidemment, ils vont se défendre ; ils diront "mais c'est pas nous ! les crises, c'est à cause de l'Etat, des banques centrales, de la fixation arbitraire des taux d'intérêts, du soutien artificiel au marché du travail, du monopole de la création de fausse monnaie des banques, etc. "
hééééééé oui... et vous voulez que je vous dise le pire ? ils n'auront pas complètement tort
mais c'est trop tard. Un rêve est mort, c'est pas de leur faute, mais c'était le leur. Comble de l'ironie, ils vont se retrouver dans la même situation que les trotskystes, à devoir courir après l'histoire et expliquer que le stalinisme, c'était pas eux. Que le "vrai" libéralisme n' a jamais été vraiment mis en œuvre, etc. Trop tard. Le mal est fait. Ils sont voués à l'engueulade théorique à n'en plus finir, à la marginalisation, à la radicalisation, à la balkanisation et au romantique statut d'incompris.

Allez, c'est pas grave ; revenez donc aux basiques. Je me permets de suggérer une piste : le but du jeu, c'était de libérer l'homme ; pas le pognon. Non parce que, quand même, c'est moche un rêve qui meurt.

"les cons..."

Aureliano Buendia — Tue, 18 Mar 2008 22:35:00 +0100

"les cons..." se serait dit Daladier à son retour de Munich. C'est à peu près ce que doit se dire Bernanke ce soir en constatant l'euphorie des marchés financiers, seul, effondré dans un fauteuil... les cons... Car la ficelle était pourtant beaucoup trop grosse. Planquer 200 milliards de papiers sans valeur sous un tout petit tapis, ça faisait pourtant une sacrée bosse ; et tout le monde l'a vue. Et Bernanke le sait. Ce faisant, mettre en danger la Fed qui n'a pas une demi-seconde les moyens d'absorber autant de créances pourries, tout ça pour permettre à quelques banques d'afficher des résultats pas trop catastrophiques, c'était trop gros pour être crédible. Et pourtant... Pourtant que ne ferait on pas croire à des gens qui ne veulent pas voir la réalité ? Pourtant l'avenir était si sombre, la panique si forte, l'absence de solution si évidente, que tout le monde a fait, finalement, semblant d'y croire.

Tout le monde ou presque, puisque quelques commentaires acides ont fusé lors des publications des fameux "résultats pas trop catastrophiques"... on notera au passage celui-là :

"Certains intervenants ont accueilli avec circonspection les résultats de Goldman Sachs, Merrill Lynch s'étonnant notamment de l'absence de dépréciations liées à l'immobilier commercial, un secteur depuis peu sous pression. "Je ne sais pas trop quoi penser, c'est presque trop beau pour être vrai", a dit pour sa part Robert Lagravinese, de Trinity Fund à New York. "Je ne sais pas comment ils échappent à tous les problèmes des banques d'investissement. Personne n'est aussi bon, intelligent ou chanceux", a-t-il ajouté." (Reuters)

Mais bon, tout ça ne pèse pas bien lourd dans l'euphorie ambiante et les glorieuses légions de la finance sont reparties la fleur au fusil à l'assaut des sommets oubliés.

Prenons donc un peu de recul et revenons donc au déficit commercial de janvier (-58,2 milliards). Tous les acteurs de l'économe US vivent à crédit et leur dette commune s'accroit donc de près de 60 Mds de dollars tous les mois. Tant qu'ils n'auront pas résolu ça, les problèmes actuels continueront sous une forme ou une autre : ils en sont tous plus ou moins directement la conséquence. Et ils ne sont pas prêts de le résoudre... Une petite anecdote ce mois ci le montre. En janvier, les importations ont augmenté de 1,3%. Parallèlement, les exportations ont augmenté de 1,6%. En regardant trop vite, on pourrait se dire que c'est bon signe. Les exportations augmentent plus vite que les importations, donc le déficit va se réduire. Pas du tout, il s'est creusé. La différence des montants (206 Mds pour les imports, vs 148 pour les exports) est telle qu'il faudrait quasiment tripler le taux de croissance actuelle des exportations pour espérer arrêter l'hémorragie en un an. C'est à dire atteindre le rythme hallucinant de près de +5% par mois !

Sortez les calculettes, je vous souhaite bien du plaisir.

Ceux qui financent la dette US semblent commencer à le prendre en compte : les TIC data de janvier montrent clairement une fuite des capitaux privés, la dette américaine n'étant plus financée que par des acteurs publics qui commencent à avoir du mal à régler la note. Les entrées de capitaux "long terme" sur 12 mois sont en effet à 546 Mds, ce qui est largement insuffisant pour financer un déficit de près de 800 Mds annuels. Si la tendance se confirme les prochains mois, ça ne tiendra pas longtemps.

Mettez ça sur mon compte

Aureliano Buendia — Tue, 11 Mar 2008 22:43:00 +0100

58, 2 Mds de dollars. C'est donc le montant du déficit commercial US pour le mois de janvier.

Et c'est grosso modo le SEUL chiffre important, le seul qui explique vraiment le bordel incommensurable dans lequel se trouve aujourd'hui l'économie mondiale.

Car il n'est pas nécessaire d'être économiste (il est même fortement recommandé de ne pas l'être !) pour comprendre qu'un pays qui ajoute tous les mois à sa dette extérieure le montant que l'homme le plus riche du monde a mis 30 ans à amasser court à sa perte.

A partir de là, le reste n'est jamais qu'une histoire de répartition de cette dette entre les différents acteurs (les ménages, les entreprises, l'Etat). Le but du jeu est d'en distribuer pour près de 800 Mds par an. Tout le monde en prend d'abord un peu, puis beaucoup, puis ras la gueule, à la fin on prend un entonnoir pour les pauvres (ça, c'est les subprimes), on bourre bien en tassant avec le pied jusqu'à ce que... beurk. dégueulasse.

ça, c'est en ce moment.

L'indigestion a commencé par les ménages, elle s'est transférée aux banques, arrive aux entreprises et va remonter (c'est mon pari) jusqu'à... l'Etat. Et on n'en est plus très loin avec les interventions de plus en plus fréquentes et massives de la Fed. Car la sacro-sainte Fed, la belle bande à Ben Bernanke, la "Federal Reserve" n'en a pas ! des réserves, je veux dire, boah, comment vous êtes.

Quelques dizaines de milliards à tout péter. Je vous promets.

Et à quoi il joue en ce moment ce bon Ben ? (qui, vous le noterez, est passé en quelques mois du statut de l'homme à abattre, cet été, à quasi héros national aujourd'hui... pourquoi donc ?) Il y a quelques jours, la Fed a proposé aux banques de leur fournir du "vrai" argent en échange de n'importe quel titre. Le mot important (et le changement récent), c'est "n'importe quel"... Car elle l'a toujours fait, (c'est une partie de son job) mais jusque là elle demandait des garanties un peu sérieuses en échange de ses billets tout neufs. Vous me suivez ou bien ?

Oui, la Fed est bien en train de proposer aux banques d'échanger leurs créances foireuses qui ne valent plus tripette contre des vraies thunes. Et, ce faisant, elle joue en gros au réhausseur de crédit ! Et va se retrouver rapidos avec les mêmes problèmes que nos braves amis de Ambac !

Alors aujourd'hui, ça ne se voit encore pas trop, on se dit "la Fed, c'est du lourd, c'est crédible". bien sur. C'est aussi ce qu'on se disait il y a quelques semaines encore de Ambac, MBIA, fannie mae, Carlyle, Blackstone, Citigroup, Bank of America et j'en passe.

à suivre, mais plus pour très longtemps.

Dernier rebond avant le plongeon

Aureliano Buendia — Tue, 11 Mar 2008 13:30:00 +0100

Dernier appel, il n'y aura pas d'autre départ (après vous ne direz pas qu'on vous a pas prévenu hein !) :
Si, par hasard, vous faites partie des quelques milliards de gens qui ne lisent pas ce blog depuis 2 ans ET que vous faites partie des quelques millions qui ont des thunes, vous avez encore sans doute deux ou trois sous en bourse.
C'est moche.
C'est moche, mais il vous reste une petite chance de sauver ~~la face~~ , ce qui reste :
Le rebond.

J'en ai beaucoup parlé cette nuit avec ma boule de cristal, et on est tombés d'accord :
il est fort probable que nous assistions à un rebond en bourse dans les jours qui viennent, jusque disons vers 5000-5150 max à Paris. Et alors derrière... zou, tout le monde descend à... 4000 ? 3000 ? bref, très très bas.
Donc profitez-en, dès qu'on touche les 5000, larguez tout.

voilà.
C'est tout pour cette fois.

Plus sérieusement, publication des chiffres du commerce extérieur US en début d'après-midi. A mon avis, on va rester dans la fourchette 55-65 Mds (allez disons... 57).

stay tuned.

ça part en sucette

Aureliano Buendia — Fri, 07 Mar 2008 01:53:00 +0100

Quoiqu'il se passe à l'avenir, je suis persuadé que nous sommes en train de frôler l'explosion. A partir de maintenant, ça va se jouer à peu près à pile ou face.

Quelques news piochées dans une journée terrible :
- Ben Bernanke prévenait le congrès il y a quelques jours qu'il fallait se préparer à "quelques faillites de banques". Aujourd'hui, il s'agit de quelques dizaines de petites banques. Un peu plus loin dans la dépêche, un analyste évoque "200 banques qui ne pourront pas survivre dans les deux ans".
- Avant hier, un petit gars marrant de Dubaï estimait que les milliards de dollars investis par les fonds souverains du Moyen-Orient dans Citigroup (la plus grosse banque US) pourrait ne pas suffire à la sauver.
- Aujourd'hui, une stat dévoile que pour la première fois depuis 1945 (!), le patrimoine des propriétaires immobilier est inférieur à leur endettement. Je la refais : au global, les gens qui sont propriétaires aux US doivent plus de thunes que la valeur de leur logement.
- Ambac (post précédent) a encore perdu près de 15% aujourd'hui.
- je ne vous parle même pas des records historiques à la pelle (pétrole, dollar, or) qui tombent heure par heure.

Tous les indices boursiers mondiaux, en forte baisse, se sont arrêtés à quelques points de leurs plus bas.
Nous sommes à deux doigts du partage en vrille généralisé.

Je tente un petit scénario possible pour les prochaines 24 heures (juste pour jouer, en fait, il peut se passer absolument n'importe quoi) :
- cette nuit (il est 1h44, là), les bourses asiatiques plongent. (disons -2.30% à Tokyo)
- Ouverture en baisse demain matin dans toute l'Europe (dans les -0.7%). A midi , la baisse atteint -1,15%, tous les planchers annuels sont enfoncés.
- 15h30, Wall Street ouvre aussi en baisse, début de panique. Le DOW passe sous les 12000 points.
- Paris, Londres et Francfort clôturent dans les -1.7% au plus bas depuis deux ans
- Une heure avant la clôture de Wall Street, une rumeur fait remonter les indices, qui finissent miraculeusement quasiment à l'équilibre.

Ouf de soulagement mondial

Lundi, la rumeur s'avère finalement sans fondement. Mais le mouvement de panique est passé, le mega crack est remis à (un tout petit peu) plus tard.

Bonne nuit....

La saga Ambac

Aureliano Buendia — Thu, 06 Mar 2008 00:24:00 +0100

Voilà une petite boutique dont on lira peut-être le nom un jour dans les manuels d'histoire.

Je le répète pour celles et ceux qui discutent au fond et qui n'ont pas lu le post précédent, Ambac Financial Group Inc. est donc un "réhausseur de crédit", beau métier pas fatiguant qui consiste à garantir des crédits foireux pour en faire des crédits pas foireux.
Les banques en rachètent par paquets de douze et les "valorisent" dans leurs comptes comme étant des crédits pas foireux. Normal, ils sont assurés.

Tout celà ne tient évidemment que si l'assureur (Ambac) est crédible. S'il ne l'est plus, les banques sont obligées de valoriser leurs trucs comme ce qu'ils sont, cad des crédits foireux, qui valent donc bien moins chers, et la banque se voit obligée d'annoncer des "dépréciations d'actifs" (des pertes, quoi).
Or, par les temps qui courent, ça fait très, très mauvais genre.

La crédibilité est notée par des agences de notation (autre beau métier pas fatiguant non plus), dont les principales sont "Standard & Poor's", "Moody's" et "Fitch".

Alors voilà. Nos braves z'amis de Ambac ont assuré pour (on s'accroche à son clavier, ça va secouer) ... 524 milliards de dollars de crédits.

(Ouais, bon ,ça vous fait ni chaud ni froid, 524 Mds, je vois bien.
et si je l'écris comme ça : 524 000 000 000 de dollars.
ça le fait mieux là ?
Non plus ? alors disons, la moitié des dépenses mondiales en armement. (ou 10 fois ce qu'il faudrait pour stopper la faim de la monde, c'est selon...).
Bref, disons un max de pognon. Z'êtes lourds, des fois)

Je passe les détails, mais Ambac est donc au plus mal en ce moment, à tel point que son action qui valait pas loin de 100 dollars l'été dernier a perdu 90% de sa valeur.
Tout le monde attendait donc fiévreusement le fameux "plan de sauvetage" du soldat Ambac.

Il a été dévoilé aujourd'hui.

(tintintin...)

ben Y EN A PAS, de plan !

Nada ! que dalle ! pas la queue d'un !

Le truc avait pourtant mobilisé un groupe de secours d'élite, composé de 8 des plus grosses banques mondiales (dont la BNP et la Sogé).
Ah, on allait voir ce qu'on allait voir ! ça rigolait plus ! Les glorieux paladins de la finance mondiale volant au secours de l'orphelin des subprimes ! On entendait déjà gronder "la chevauchée des walkyries" dans les couloirs de Wall Street, on voyait déjà Michel Pébereau, sabre au clair et chéquier au vent, chargeant fièrement l'aversion au risque, et des nuées de grognards-traders s'engouffrant dans la brèche en hurlant.
ah putain, c'était beau !

ben non.

Le "plan", si on peut l'appeler comme ça, c'est que Ambac va lever 1.5 Mds de capitaux supplémentaires sur les marchés.
C'est tout ?
euh... ben ouais, c'est tout.

Je traduis :
Sur les 8 paladins plein aux as, là, pas un n'a finalement mis la main à la poche. (Ou alors, pire, ils l'ont fait, mais les montants à couvrir sont tellement énormes que même à fond les ballons, il leur manque encore un milliard et demi). Or, si Ambac devait perdre sa note, ce sont eux qui en prendraient plein la tête...
Traduction dans les deux cas : ils sont eux-mêmes tellement mal que... ils auraient bien voulu, mais... il ne les ont pas, les thunes !

Résultat, Ambac se retrouve obligé d'aller faire la manche pour trouver quelques milliers de pingouins qui voudront bien les dépanner d'un milliard et demi. Ils ont pas les couilles sorties des ronces...

Et le pompon, dans tout ça, c'est que nos bonnes agences de notation ont d'ores et déjà annoncé que, même si ça marchait, elles ne changeraient pas leurs notes ! (S&P et Moody's ont tout juste conservé le fameux "AAA", indispensable à Ambac, mais Fitch a déjà "dégradé"). Tout ça pour des prunes, donc. Des prunes qui ont quand même encore couté un joli -18% aujourd'hui à l'action Ambac et les a donc un peu plus rapproché du gouffre.

Alors je vous vois venir, vous, bande de béotiens qui ne connaissez rien à la finesse exquise de l'art financier, qui ne savez pas apprécier l'infinie puissance de l'effet de levier, le fin ciselé de la titrisation ou les délicats contours des mécanismes d'ajustements, je vous vois venir :
Vous allez me dire : "ouais, bon, t'es bien mignon avec tes notations AAA, mais en vrai, ce qui compte, c'est que ces crédits soient vraiment foireux ou pas, non ?"
Ah ! les cons !
Et bien vous avez raison !

Là ! qu'on se le dise, ils peuvent bien se la garder leur notation "AAA", je leur donne même un "AAAA" si ça leur fait plaisir, ça ne vaudra quand même pas une andouillette !
A la fin, note ou pas, si les gens n'arrivent pas à rembourser, ils l'ont dans l'os, Point barre.

Je vous le redis, dans 50 ans, le chapitre "la fin du capitalisme" des manuels d'histoire fera vraisemblablement un encadré sur "Ambac et les réhausseurs de crédit".

En attendant la faim

Aureliano Buendia — Fri, 29 Feb 2008 23:58:00 +0100

Ouh là ! Si vous n'avez pas suivi de près les news économiques de la semaine, je vous fais gagner quelques heures : c'est la cata !

TOUS les indicateurs qui ont été publiés, mais alors TOUS, sont ressortis en dessous des attentes, qui étaient elles mêmes désastreuses. Traduction : ça s'accélère.

L'immobilier, l'emploi, l'inflation, les commandes de bien durables, les indicateurs de moral des ménages, de consommation, de revenus, tout part en sucette. Et je passe sur les records pour tabloïd du pétrole et de l'euro, de l'or, et globalement de toutes les matières premières.

Bernanke, qui est déjà à fond le pauvre bouchon, a même évoqué "quelques faillites" de banques devant le congrès. Traduction : "magnez vous le train, je contrôle plus rien".

Pour ceux qui suivent un peu, la blague de la semaine aura été le fameux plan de sauvetage de Ambac. (si ça vous saoule, sautez dix lignes environ)

(Ambac, c'est donc un "réhausseur de crédit". Vous ne saviez pas que ce métier existait ? je vous rassure, la planète entière non plus il y a encore deux mois. En très gros, le job d'un "réhausseur de crédit" est d'assurer des crédits foireux, afin de les transformer en crédits pas foireux. Puisqu'ils sont assurés, hein ? les banques en ont plein les tiroirs de ces trucs là. Sauf que voilà, quand tout fout le camp, l'assureur ne peut plus assurer. Du coup, la valeur des crédits aussi, et ça ne fait pas du tout marrer les banques, qui en ont plein les tiroirs comme on a déjà dit tout à l'heure). Bien. Donc Ambac est super mal.

La rumeur d'un plan de sauvetage, qui devait être annoncé en début de semaine avait fait grimper Wall Street en flèche. Ben tu l'as vu le plan ? moi non plus.

Apparemment, les 8 banques qui sont censés sauver Ambac (Citigroup, BNP, Sogé, Dresdner Bank, Royal bank of Scotland, UBS, Barclays et Wachovia) n'arrivent pas à se mettre d'accord. Et elles ont pourtant tout intérêt à y arriver, sinon elle prenne dix fois ça dans la tête... et comme elles ne sont déjà pas au mieux...

Bref, à mon avis, le premier truc sera de jouer la montre. En fait, ce qui est important pour ces réhausseurs, c'est de garder leur note "AAA" (oui, bon je passe les détails, y a des gus qui notent le degré de sécurité de n'importe quel emprunteur. Et le top, c'est "AAA", si un réhausseur perd sa note, il peut plus réhausser). Vous me voyez venir, le plus simple est quand même de passer 3 coups de fil pour que les agences de notation arrêtent de déconner et leur laisse leur "AAA".

Ouais.

Sauf que c'est déjà fait.

Donc deuxième étape, annoncer un pseudo plan de sauvetage foireux, qui ne sauve rien, mais tant que les gens y croient un peu, ça gagne du temps. ça, c'est en cours.

Troisième (et dernière) étape : appeler les pouvoirs publics à la rescousse.

En fait, mon petit doigt, qui est très perspicace, me dit que les grands de ce monde ont commencé à prendre la pleine mesure de ce qui est en train de se passer. Et que ça doit commencer à courir dans les couloirs des ministères.

Bref, je vois bien un gros, gros plan de secours d'urgence. Du genre l'Etat (donc toi, petit scarabée lecteur) se porte garant de tous les dépôts, vole au secours, (quitte à les nationaliser) des banques (et de leurs pertes colossales), etc.

Sauf que Bush ne fera jamais ça. Un démocrate peut-être. Mais si ça arrive, ce sera dans longtemps. très très longtemps. Bref, quoi qu'il en soit et même si Bush le fait, ça devient vraiment marrant le jour où un petit rigolo, après que l'Etat se soit porté garant, lui demande : "au fait, t'as combien toi, là, pour te porter garant ?"

Voilà, voilà...

(bon, pendant ce temps là, alors que les français râlent sur le prix du steack frites, je vous annonce une nouvelle joyeuseté : le retour des grandes famines, des millions de gens qui crèvent de faim, des bidons gonflés et tout le toutim. C'est pour très très bientôt (quelques mois) et à grande échelle. Je fais un post là dessus très vite avec à la clé, une lutte entre les deux seules "façons de voir" qui proposent des solutions : alters et ultra-capitalistes)

Voyage au bout de la nuit

Aureliano Buendia — Fri, 22 Feb 2008 22:17:00 +0100

Elle commence à bien me plaire, à moi, cette crise. Si, si, une crise aux petits oignons. Ce que je préfère en fait, c'est qu'elle ne ressemble à rien de connu jusqu'à maintenant. Du coup, les jargonneux en perdent leur latin et on commence à enfin pourvoir en parler à la cool sans être repris en permanence par un prophète des mécanismes d'ajustements ou un docteur ès "meuh non, ça s' peut pas, passque".

Les plus marrants en ce moment étant (une fois de plus) les boursicoteurs. J'adore regarder ces mecs. (oui, ben c'est rarement des femmes, que voulez vous). Non contents d'être déjà champions du monde du troupeau de moutons, ils jouent tous en ce moment à la mouche débile qui se cogne 12 fois entre l'ampoule et l'abat jour. Le CAC descend à 4500 et pan, ça remonte à 5000, vlan, on repart dans l'autre sens, etc. et la moindre news les fait tous changer de direction à une vitesse à faire palir un MIG29 et de façon totalement aléatoire.

Ben ouais, c'est la foire.

grave.

Pour les explications techniques, je vous recommande la traduction du papier de Martin Wolf du Financial Times (NB : je n'ai pas vérifié personnellement si la trad était conforme à l'original) ou , en version plus soft mais quand même, cette vidéo d'une chef économiste à la SoGé.

En très très gros, pour les flemmards : le gros des problèmes des subprimes ne va arriver que dans deux ou trois mois, le truc est déjà en train de se transférer aux crédits à la consommation en général ; du coup, les réhausseurs de crédit en prennent plein la tronche, ce qui accroit encore les difficultés des banques, qui ne prêtent plus aux entreprises; qui se cassent donc la gueule, virent tout le monde, donc les gens ne consomment plus, et hop, vous revenez à la case départ (mais sans gagner 20000 francs) et vous refaites un tour.

ouala.

Les quelques optimistes qui comptaient sur la vigueur de la croissance chinoise ou des théories fumeuses de découplage pour soutenir tout ça sont tous en train de se gratter le nez en regardant vaguement leurs pompes... et tout le monde se rend compte que la joyeuse bande "Ben Bernanke and the coconuts" ne sert plus à rien. Bref, y a de la joie.

Ah si , denier truc, la star du moment, c'est l'inflation. Le "SPECTRE de l'inflation", comme ils disent tous (j'adore cette expression, on voit tout de suite mieux l'inflation avec un drap sur la tête et sa faux à la main, qui erre dans des couloirs obscurs en se prenant les pieds dans ses putains de chaines. ça doit pas être facile tous les jours comme boulot, inflation). En fait, on s'en tamponne un peu de l'inflation.

Maintenant que le truc est enclenché, tant que les US n'auront pas résorbé leur gigantesque déficit commercial, leur économie entière continuera à s'effondrer lentement, entrainant dans sa chute l'ensemble du système économique mondial.

Prenez vos places, le film a déjà commencé.

Glasnost

Aureliano Buendia — Tue, 22 Jan 2008 17:51:00 +0100

SALUT ! et avant tout, merci, merci infiniment pour vos commentaires, pour vos demandes de mon "analyse", bref, pour votre intérêt pour ce modeste blog. Vous êtes chouette. J'en profite pour rappeler que je ne suis pas analyste, ni économiste, ni spécialiste et de manière générale, aucun truc en "iste". Tout ce que je pourrais vous raconter ci-dessous n'est jamais que le point de vue perso d'un amateur un peu averti, qui, à force de vous raconter qu'on allait s'en prendre une, a bien fini par avoir raison.

Bon, je vous fais pas la grande analyse détaillée pleine de mots savants pour expliquer la vie à tout le monde, hein. D'abord parce que c'est chiant ensuite parce que je ne sais pas faire et enfin parce que vous avez ça aujourd'hui dans tous les canards qui vous disaient exactement le contraire il y 6 mois. (et si vous voulez mon avis, il n'y a aucune raison de plus les croire aujourd'hui..).

Alors quoi ? Alors à mon avis, tout ça, le subprime, le credit crunch, la chute des bourses, les taux de la Fed et de la BCE, c'est de la pipe, on s'en tape. Non franchement. Le VRAI putain de gros bordel, c'est, on se tue à le dire, le déficit des comptes courants US. (et principalement le déficit commercial, qu'on suit ici depuis deux ans). Car ce ne sont pas quelques propriétaires, quelques millions de citoyens, quelques milliers d'entreprises, quelques centaines de banques ou quelques dizaines d'états qui vivent à crédit, c'est TOUTE l'économie américaine ! Alors oui, il y a bien une crise du crédit. Mais pas du crédit hypotécaire ou du crédit à la consommation, il y a une crise, majeure, de la NOTION même de crédit. (Et, au-delà, une crise de la confiance, seul et fragile ciment du système capitaliste dans son ensemble...). Tout le sytème actuel repose sur la capacité des institutions financières à utiliser plusieurs fois l'argent qu'elles ont réellement. (Si vous mettez un euro dans une banque, cet euro lui donne le "droit" d'en prêter, d'en "fabriquer", suivant les pays, 5, 8 voire 10 !). Cette jolie invention créé des masses de pognon vertigineuses qui sont utilisées pour financer des projets, des entreprises, de la consommation, des Etats, des guerres, etc. Bref, ça fait tourner la boutique. Tout le monde prete à tout le monde de l'argent qui n'existe pas, et tant que tout le monde y croit, ça roule. Jusqu'au jour où un zozo au milieu de tout ça n'arrive plus à rembourser. (Là, c'est parti des subprimes, ça aurait pu être n'importe où ailleurs.) Celui qui lui avait prêter se casse la gueule, ne peut plus rembourser non plus, etc. La jolie réaction en chaine, une sorte de bombe atomique économique. Et qui y a-t-il au bout ? Ben y a pas de bout. Pas aux US en tout cas. Les banques sont en train d'y passer, les assureurs des banques aussi, et bientôt, l'Etat lui même. C'est toute l'économie US qui est en faillite pure et simple et avec elle, le vieux système capitaliste.

Alors demain, il se passe quoi ? Ben j'en sais rien évidemment. Et je vous recommande de vous méfier de toute personne qui prétendrait le contraire (genre Christine Lagarde, championne du monde actuelle du nimporte nawak...).

En très très gros, ce qu'on peut d'ores et déjà observer (ce ne sont pas des prédictions, c'est DEJA en cours, exactement comme le vautrage actuel il y a deux ans), c'est :

Si tout se passe bien, un transfert de la capitale mondiale de New York à Pékin. (et plus précisément, l'Asie en général, moyen-orient compris). L'économie US étant en faillite, ceux qui ont des thunes ne leur prètent plus mais sont en train de racheter à bas prix toutes leurs boites, donc leur pouvoir, y compris politique.) Au passage, on peut acter la défaite officielle du libéralisme et du couple mythique "démocratie/capitalisme". Ce sont en effet des fonds souverains (d'Etat ! souvent autoritaires) qui sont en train de racheter à tour de bras les feurons mondiaux de la "libre entreprise"... Prévoyez également un alignement des normes sociales, économiques et écologiques, non plus sur les US, mais sur la Chine...

Si ça foire grave (et personne ne peut prévoir ça, l'étincelle peut venir de n'importe où, mais sera de toutes façons extérieure au strict domaine economique. Elle a même surement déjà eue lieu...), si ça foire grave donc, alors là... guerre civile mondiale. La première de l'ère de la mondialisation. Personnellement, je mets tout là-dessus.

Well, je vous quitte sur ces joyeusetés et sur cette petite anecdote qui m'a beaucoup fait rire et inspiré le titre de ce post... Au milieu de ce merdier généralisé qui les dépasse amplement, nos "gouvernants" locaux ne trouvent rien d'autre qu'appeler à plus de "transparence".

"Transparence", en russe "Glasnost"... Un petit mot qui a finalement précipité la chute d'un système entier, dépassant de très loin la volonté de celui qui l'avait prononcé...

Gesticulations

Aureliano Buendia — Thu, 13 Dec 2007 00:13:00 +0100

Grandes manoeuvres en ce moment aux pays de l'argent roi.
Un "plan Paulson" pour limiter la casse sur le subprime, dont le plus gros reste à venir (1er semestre 2008).
Paulson qui, en ce moment, est reparti avec quelques sbires à Pekin pour supplier à nouveau les chinois de laisser filer le yuan (ce qui au passage risquerait d'accélérer encore la chute du dollar, mais bon, comme ils ne le feront pas, hein...)
Une intervention concertée de 5 grandes banques centrales (jamais vue depuis le 11 septembre) pour tenter de donner un peu d'air à un système bancaire asphyxié... des baisses de taux timides, mais déjà quasi suicidaires compte-tenu de la marge de manoeuvre,
et des annonces dans tous les sens, de la méthode Coué en veux-tu en voilà, du colmatage de breche à tout crin, et tout ça en pure perte.

En pure perte, parce que la bete est touchée à mort.
La blessure vient encore de laisser s'écouler 57.8 Mds de dollars en un mois (déficit commercial du mois d'octobre, publié ce jour).
Strictement aucune amélioration, donc. ça recommence même à s'aggraver un peu plus, malgré l'énorme chute du dollar ces derniers mois, censée doper les exportations et réduire les importations. Ben non !
et quand on y regarde de plus près, c'est encore pire !
En gros, les exportations baissent dans quasiment tous les secteurs : -407 millions pour les biens de consommation, -203 millions pour les fournitures industrielles, -513 millions pour les produits alimentaires... et le mois n'est sauvé que par les ventes exceptionnelles de Boeing (+913 millions) ce qui ne durera pas. Côté importations, hausse généralisée, et là, c'est du lourd puisque les causes majeures sont le prix élevé du pétrole (ce sera de pire en pire) et les importations de produits asiatiques. Et là, ils pourront bien laisser le dollar baisser ou faire monter le yuan, ça n'y changera pas grand chose. (les produits importés de Chine ne sont presque plus fabriqués ailleurs et sont généralement des produits "peu chers", dont la demande serait au contraire quasiment renforcée en période de ralentissement économique).
Le gouffre continue donc à se creuser inexorablement et, comme on l'a vu les deux mois derniers, la pompe à fric depuis le reste du monde est à l'arrêt.

Publication la semaine prochaine des entrées de capitaux.
La barre est à 57.8 Mds.
Faites vos jeux... rien ne va plus.

Ils perdent la tête !

Aureliano Buendia — Wed, 28 Nov 2007 00:36:00 +0100

Journée hallucinante à la bourse de New York. Le Dow Jones finit en forte hausse (+1.69%) alors que toutes les stats annoncées étaient désastreuses. (la confiance des consommateurs qui s'effondre, les prix de l'immobilier en baisse encore plus forte que prévu, pour le neuvième mois de suite, l'inflation à un rythme annuel de 3% en Allemagne, bref, que des merdes).

et pourquoi ?
Parce que Citigroup, la première banque américaine et l'une des plus grosses entreprises du monde, a annoncé une "bonne nouvelle".
Et il faut voir la tronche de la "bonne nouvelle" !!!
je passe sur l'annonce du foutage à la porte de "jusqu'à 45 000 personnes" (je dis bien quarante cinq mille), en plus des 17 000 déjà annoncés précédemment ; ça, la bourse s'en fout. Non, la bonne nouvelle, c'est un deal avec un des plus gros fonds d'investissements du monde, ADIA, de Abu Dhabi.

Voilà le deal : Abu Dhabi met 7.5 Mds de $ dans Citigroup, "sous forme d'obligations convertibles en action, portant un intérêt de 11%, et représentant 4.9% du capital.
Je vous la refais en clair : Citigroup était tellement mal, qu'ils ont été obligé, pour trouver des thunes, d'accepter qu'un fonds devienne leur plus gros actionnaire en leur promettant un taux d'intérêt annuel hallucinant de 11% !
Et c'est ça la bonne nouvelle ?
Mais si ils sont si mal que ça, c'est que c'est pire que tout ce qu'on avait imaginé jusque là ! et si eux s'en sortent in extremis en acceptant ce deal, que penser de la situation des autres ???

Faites vos jeux

Aureliano Buendia — Mon, 26 Nov 2007 19:22:00 +0100

Avalanche de stats à venir cette semaine aux US.

On pourra suivre : - L'indice de confiance du Conference Board, demain (mardi) à 16h00. - les ventes de logements anciens et les stocks de pétrole, mercredi. - les estimations du PIB T3, les chiffres du chomage et les ventes de logements neufs, jeudi - enfin vendredi, dépenses et revenus des ménages, ansi que l'indice PMI de Chicago.

Mais bon, à mon avis, pas grand chose à attendre côté bourse cette semaine. Ils sont tellement perdus qu'ils vont s'accrocher à la moindre "pas trop mauvaise" nouvelle (genre la croissance qui devrait à nouveau être très forte) pour limiter la casse et racheter.

Pourtant, ça va pas fort... de plus en plus d'économistes rejoignent le camp de Roubini et Setser et annoncent une lame de fond colossale. Le truc est même en train de passer à quelques titres de la presse (voir la couv ci-contre). ça se met en place...

Ce qui est assez drôle, c'est que la plupart des économistes sont évidemment au courant que ça va chier. Sauf qu'ils n'ont pas le droit de le dire dans le cadre de leur taff. Mine de rien, ça permet d'absorber un peu le choc en décalant un peu l'effet panique. Mais il est clair que cette fois, ça ne suffira pas.

On continue à suivre ça tranquillou et on essaie de parler très vite des alternatives. Cette crise, comme ses petites soeurs, va en effet représenter une opportunité pour des tas de gens. Soyons prêts.

Mercredi noir ?

Aureliano Buendia — Wed, 21 Nov 2007 10:28:00 +0100

Bon, si c'est pas aujourd'hui, ce sera plus tard, hein. Mais c'était juste pour vous dire, que je la sens bien cette journée.
Mettons que... le Nikkei enfonce les 15000 pts (ça, c'est fait).
Que le CAC passe sous les 5500 (ça, c'est en cours).
Que le pétrole passe les 100$.
Et que le Dow Jones s'effondre sous les 13000 pts, voire sous son pseudo "support" de 12 845...

et tout ça, dans la même journée.
Ce serait marrant non ?

Voie d'eau dans l'économie US

Aureliano Buendia — Fri, 16 Nov 2007 16:17:00 +0100

J'ai très peu de temps, on y reviendra donc plus tard. Mais voici, toute chaude, la dernière publication des entrées de capitaux aux US.

Les "experts" attendaient environ 70 Mds de rentrées de façon à couvrir le déficit commercial qui s'est établi, pour le mois de septembre à 56,8 Mds de $. Hé bien les entrées de capitaux long terme en couvrent à peine la moitié ! Elles s'établissent pour le mois à 26,4 Mds de $. Sur l'ensemble, il est même SORTI 14,7 Mds des US. Les 13 Mds que le secteur public a fait entrer n'arrivant pas à compenser la fuite de plus de 27 Mds du secteur privé.

Pire que ça, si on regarde sur 12 mois glissant, les entrées de capitaux de "qualité" (long terme, ligne 19 dans le doc en lien) sont à 729 Mds (et même 530 Mds, ligne 21, en prenant en compte tous les types d'investissements LT). Ce n'est plus du tout suffisant pour couvrir le déficit !

Pour moi, ce truc est une bombe. Je ne comprends même pas comment Wall Street a pu ouvrir en hausse avec un truc pareil. A croire que le problème est encore largement sous-estimé, voire ignoré par la plupart des acteurs financiers. Pour combien de temps ?

la source officielle est là.